汇市一周综述:油价“一夜暴负”激起千层浪 美元再展避险魅力

路透4月24日 – 本周从投资者预期会有更多新冠疫情影响的糟糕消息拉开帷幕,全球各国政府谨慎对待经济重启,审慎情绪重新占据主导。

而由于重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少,交易员周一疯狂抛售即将到期的5月美国原油期货合约,导致合约破天荒陷负值区域,一度触及每桶负40.32美元,从而将围绕全球经济成长的担忧拉至新高。资金纷纷流出大宗商品货币和其他风险资产,流入美元计价资产。

路透对全球分析师的调查显示,全球经济因新冠疫情而陷入衰退,今年将发生纪录最大的萎缩,之后很可能出现持续时间较长的U型复苏。

美国国会批准第四项新冠疫情援助法案,并在酝酿第五项。备受市场关注的欧盟峰会未有出乎市场意料的消息,欧盟领导人同意建立一个万亿欧元的紧急基金,帮助经济从新冠大流行中复苏,虽避免了又一次通宵争吵,但各国元首将有分歧的细节留待夏天解决。因欧元区疲弱数据已力不可支的欧元未能得到亟待的提振。

朝鲜(北韩)领导人金正恩身体状况也引发诸多关注。多份媒体称,金正恩动了心血管手术,处于“病危”状态,不过韩国和中国消息人士对这些报导存疑。朝鲜官媒对他的行踪三缄其口。美国总统特朗普表态称,他认为病危报导不正确,但没说是否与朝方联系过。

美国和伊朗局势又现紧张氛围,特朗普威胁如果伊朗炮艇距离美国海军船舰太近,美军将把伊朗炮艇“击沉”。伊朗则回应,如果美国军舰在海湾地区威胁到伊朗安全,伊朗必将之摧毁。

下周因适逢劳动节交易天数缩短,重点关注日本央行、美联储、欧洲央行的利率决议以及各央行总裁讲话。数据面关注中国4月官方综合采购经理人指数(PMI)、欧元区第一季GDP以及美国3月核心个人消费支出(PCE)物价指数等。

**美元“凤凰”体质**

受供应过剩及疫情打击需求影响,美国原油期货史无前例崩跌至负值,绝望的交易商宁可倒贴钱也要脱手原油,这令投资者感到不安,纷纷回避风险,即便油价之后反弹,也未能安抚市场神经。资金流入美元计价资产避险。

油价暴跌削弱了风险偏好,而且似乎中止了股市反弹,投资者为全球经济复苏耗费时间更长、更慢做准备。而对朝鲜(北韩)领导人金正恩健康状况的担忧也支撑美元。

“油市现实引发对各类风险资产的重新评估,美元再度展现出其避险特性,”澳洲国民银行(NAB)外汇策略师Rodrigo Catril表示。该行外汇策略主管Ray Attrill则表示“美元是有点像凤凰的角色;它似乎总是会东山再起。”

投资者一直担心石油需求下降,因为主要经济体为了控制病毒传播而实施居家令,并对企业和出行实行严格的限制,实际上经济已经进入停滞状态。在这样的背景下,油市的涨势显得虚弱。各国都已经用尽原油存储空间,也可能进一步打击大宗商品和其他市场。

一些市场参与者认为,原油这种“黑金”转变为负资产,不仅是押错了注,还预示着随着新冠疫情打击全球经济,可能会出现新一轮的通缩和金融破坏。

Tempus Inc高级外汇交易员Juan Perez表示,油价狂泻提升了美元作为避险资产的吸引力。他说,“这是经济活动停滞的终极表现。”

**欧元难逃地心引力**

周四公布的调查结果显示,随着新型冠状病毒疫情横扫全球,迫使各国政府实施封锁措施,企业停工歇业,欧洲各地经济活动受创程度远超乎想像。

欧元区4月综合PMI降至13.5,创下1998年中开始这项调查以来的最低,德国综合PMI降至17.1,全数远低于路透调查中最悲观的预估数字。法国综合PMI降至11.2,为1998年有记录以来最低。

这一系列没有最惨只有更惨的数据给欧元带来冲击。法国公布企业活动触及纪录低点之后,欧元兑美元跌破1.08关卡。

周四欧盟峰会虽同意建立一个万亿欧元的紧急基金,帮助经济从疫情中复苏,但分歧问题留待夏天解决,或许只是“望梅止渴”。承压严重的欧元没等来期待的提振,兑美元一度跌至1.0756,下一支撑位是3月23日电子交易系统(EBS)的低位1.0636。

**英镑无视疲弱数据**

IHS Markit/英国皇家采购与供应学会(CIPS)公布的4月英国综合PMI初值跌至纪录新低12.9。这一次就连路透调查中最悲观的预估数字31.4与之相比也要乐观得多。

尽管如此,英镑兑美元及欧元仍能顽强上涨,市场看似已经对有关冠状病毒疫情灾难性经济影响的新数据免疫。

ING资深分析师Bert Colijn表示,“调查提供的信息并不比我们往窗外随便一看所了解的更多。”

不过,瑞银财富管理经济学家Dean Turner表示,“英镑汇率仍非常非常低。当我们开始进入正常化阶段时……到今年第四季度,应该会为英镑收复当前的部分失地打开大门”。

由于关闭企业等限制疫情传播的措施对经济造成损害,英国经济或将遭遇300年来最严重的衰退。除了封锁措施带来的经济影响外,英镑还受到英退的拖累,相关磋商将在未来三个月通过电话会议的形式进行。

英国每日电讯报称,首相约翰逊计划最早于下周一恢复工作。 约翰逊告诉助手们为他安排下周与内阁大臣举行会议,以了解生病期间的政府工作进展并进入工作状态。

**人民币震荡偏弱**

周初美国原油期货价格崩跌令市场避险情绪升温,美元指数大涨,人民币承压下跌,但贬值幅度有限。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰点评称,美国原油期货价格崩跌主要由于美国库存能力不足,对人民币的负面影响相对有限;目前市场在等待中国出台更多刺激措施,人民币缺乏明确方向,基本上跟随新兴市场亚币和美元走势。

他并称,“朝鲜半岛的地缘政治不确定性上升,也给人民币带来下行风险,因为市场本能的反应是买入美元避险,同时降低亚洲货币风险敞口。”

交易员提到,欧美部分地区着手重启经济,但疫情二次爆发的担忧仍存,这可能限制美元调整。如果全球疫情未见缓和,人民币与其他非美货币相比仍具有稳定性。与海外经济体相比,中国经济或率先趋稳,亦对汇价构成支撑。

不过有中资行交易员表示,最近外部环境不太好,且欧洲基本面偏弱,暂时还看不到美元走弱的迹象,人民币仍有贬值压力。(完)

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